10년 단위 역사적 주식시장 수익률: 연평균 수익률, 벤치마크 및 포트폴리오 측정 방법

역사적 주식시장 수익률이 모든 투자자에게 중요한 이유

"주식은 연 10% 수익을 낸다." 금융 미디어, 어드바이저, 입문 투자서에서 이 주장을 들어보셨을 것입니다. 이 말은 사실에 기반합니다—S&P 500은 1928년 이래 약 10.0%의 명목 연간 총 수익률(배당 재투자 포함)을 기록했습니다—하지만 이 간단한 표현은 엄청난 변동성을 숨깁니다. 어떤 10년은 연 거의 20%를 안겨주었고, 다른 10년은 손실을 기록했습니다. "정상" 수익률에 대한 맥락이 부족한 투자자들은 나쁜 결정을 내리는 경향이 있습니다: 상승장에서 비현실적 수익을 좇고 일상적인 조정기에 공황 매도합니다. 전체 역사적 기록을 이해하는 것이 규율 있고 증거 기반의 투자를 향한 첫 걸음입니다.[1]

SEC의 Investor.gov는 장기 시장 패턴을 이해하는 것이 투자자가 현실적인 기대를 설정하고 비용이 큰 행동적 실수를 피하는 데 도움이 된다고 강조합니다. 1926년 이래 S&P 500은 약 73%의 달력 연도에 양의 수익률을 기록했습니다. 그러나 연중 평균 최대 하락폭은 약 14%로, 수익으로 끝난 해에도 투자자들은 상당한 일시적 하락을 경험했다는 뜻입니다. 이 두 가지 사실—지속적인 장기 이익과 빈번한 단기 변동성—이 주식 투자의 핵심 긴장을 형성합니다.[3]

연평균 성장률(CAGR)은 복리와 변동성을 반영하기 때문에 이 데이터를 보는 가장 신뢰할 수 있는 렌즈입니다. 변동성이 존재할 때 수익률을 과대 표시하는 단순 산술 평균과 달리, CAGR은 주어진 기간 동안 시작 가치에서 종료 가치까지 자금을 이동시킬 정확한 연간화 비율을 알려줍니다. 이 글 전체에서 우리는 CAGR을 사용하여 역사적 수익률을 제시하므로, 자산 클래스, 10년 단위, 그리고 자신의 포트폴리오를 동등한 기준으로 직접 비교할 수 있습니다.

자신의 포트폴리오가 역사적 벤치마크와 어떻게 비교되는지 측정하려면 두 가지 숫자만 있으면 됩니다: 시작 금액과 현재 금액. 우리의 CAGR 계산기가 나머지를 처리하여, 이 입력값을 이 가이드 전체에서 제시하는 벤치마크와 비교할 수 있는 연간 성장률로 변환합니다.

S&P 500 10년 단위 수익률: 거의 한 세기의 데이터 (1930년대–2020년대)

아래 표는 1930년대 이후 각 완전한 10년 동안의 S&P 500 총 수익률 CAGR(배당 재투자 포함)을 보여줍니다. 변동폭이 놀랍습니다: 최고의 10년은 최악의 10년보다 거의 20배 높은 연간 수익률을 기록했습니다. 앞으로 어떤 유형의 10년이 올지 신뢰성 있게 예측할 수 있는 전망은 없으며, 이것이 바로 장기 투자자들이 시장 타이밍을 시도하기보다 사이클을 관통하며 보유하는 이유입니다.

1930년대: -0.1% CAGR. 대공황은 1929년 고점에서 1932년 저점까지 주식 가치의 거의 86%를 소멸시켰습니다. 강력한 회복이 뒤따랐지만—S&P 500은 1932년 저점에서 1937년까지 약 3배로 올랐으나—1937-38년의 급격한 경기 침체가 주식을 다시 끌어내렸습니다. 순결과는 본질적으로 연간 수익률 제로인 10년이었으며, 재앙적 하락 후에도 부분적 회복이 전체 사이클 동안 투자자를 제자리에 둘 수 있다는 냉엄한 교훈입니다.[2]

1940년대: +9.2% CAGR. 제2차 세계대전은 초기에 불확실성을 만들었지만, 대규모 산업 동원과 전후 소비 붐이 기업 이익을 끌어올렸습니다. 제대군인원호법(GI Bill), 교외 주택 확장, 전시 배급제 이후 억눌린 소비 수요가 모두 주식 수익률을 촉진했습니다. 10년이 끝날 무렵 미국 경제는 전시 생산에서 평화시 번영으로 전환되었습니다.[2]

1950년대: +19.4% CAGR. 전후 경제 호황, 중산층의 부상, 텔레비전 시대 소비 문화의 여명이 1950년대를 현대 시대 미국 주식의 최고의 10년으로 만들었습니다. 새로운 산업—전자, 항공, 석유화학—이 등장하면서 기업 이익이 놀라운 속도로 성장했습니다. 연방준비제도는 10년의 상당 기간 비교적 완화적인 통화 정책을 유지했습니다.[2]

1960년대: +7.8% CAGR. 1960년대 초 "Go-Go" 시기에는 투기적 열광과 성장주 투자의 부상이 있었습니다. 하지만 10년의 후반에는 베트남 전쟁, 인플레이션 상승, 긴축 통화 정책이 찾아왔습니다. 시장은 1966년에 정점을 찍었고, 10년 말까지 신고가를 회복했지만, 전체 CAGR은 더 부진했던 후반부를 반영했습니다.[2]

1970년대: +5.9% CAGR. 석유 금수조치, 스태그플레이션(높은 인플레이션과 높은 실업의 동시 발생), 워터게이트, 두 차례의 경기 침체가 1970년대를 주식 투자자에게 도전적인 10년으로 만들었습니다. 헤드라인 인플레이션은 연 약 7%를 기록했으며, 이는 실질(인플레이션 조정) 수익률이 실제로 마이너스였음을 의미합니다. 이 기간에 주식을 포기한 투자자들은 뒤따른 폭발적 회복을 놓쳤습니다.[2]

1980년대: +17.6% CAGR. 폴 볼커 연준 의장의 공격적 금리 인상은 1980년대 초 인플레이션을 13.5%에서 10년 중반까지 4% 이하로 잡았습니다. 금리가 1981년 거의 20%의 정점에서 하락하자 주식과 채권 모두 강력히 랠리했습니다. 규제 완화, 감세, 초기 컴퓨터 혁명이 기업 이익을 더욱 촉진했습니다. 이 10년에는 블랙 먼데이(1987년 10월 19일)—단일 거래일 22.6% 폭락—도 포함되어 있지만, 시장은 2년 내에 완전히 회복했습니다.[2]

1990년대: +18.2% CAGR. 기술 혁명, 인터넷의 부상, 세계화, 재정 규율의 시기(미국 연방 예산은 실제로 1998-2001년에 흑자를 기록)가 미국 주식의 두 번째로 좋은 10년을 만들었습니다. S&P 500은 가치가 약 4배로 증가했습니다. 밸류에이션은 1999-2000년까지 극단적 수준에 도달했으며, 실러 CAPE 비율이 44를 넘어 정점을 찍었습니다—다음 10년의 서막인 닷컴 붕괴를 예고한 수준이었습니다.[2, 7]

2000년대: -0.9% CAGR. "잃어버린 10년"은 닷컴 붕괴(2000-2002, -49% 하락)로 시작해 글로벌 금융위기(2007-2009, -57% 하락)로 끝났습니다. 단일 10년에 두 차례의 파괴적 약세장이 1930년대 이후 유일한 마이너스 CAGR 10년을 만들었습니다. 두 차례 폭락을 견디고 배당을 재투자한 투자자들도 인플레이션을 감안하면 여전히 구매력을 잃었습니다. 이 10년은 장기 자산 보전을 위해 미국 주식만이 아닌 자산 클래스 전반의 분산 투자가 왜 중요한지에 대한 강력한 사례 연구입니다.[2]

2010년대: +13.6% CAGR. 2010년대는 2009년 3월 저점에서 2020년 2월까지 이어진 기록상 가장 긴 상승장을 만들었습니다. 제로 수준의 금리, 연준의 대규모 양적 완화, 자사주 매입, 기술 메가캡(Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta)의 지배가 평균 이상의 수익률을 이끌었습니다. 이 10년은 역사적으로 높은 밸류에이션으로 끝났지만, 약세장의 중단은 거의 없었습니다.[2]

2020년대(2025년까지): ~14.5% CAGR. 2020년대는 이미 코로나로 인한 폭락(33일 만에 -34%), 시장 역사상 가장 빠른 회복, 9.1%까지의 인플레이션 급등, 4년간 가장 공격적인 연준 금리 인상 사이클(0%에서 5.50%), 2022년 -25% 약세장, 그리고 2023-2025년의 강력한 AI 주도 랠리(S&P 500이 각각 +26.3%, +25.0%, +17.9%를 기록)를 경험했습니다. 10년의 5년이 남은 상태에서 최종 CAGR은 불확실하지만, 지금까지의 변동성은 평균 이상의 10년도 결코 순탄하지 않다는 것을 보여줍니다.[8]

자산 클래스별 연평균 수익률: 주식, 채권, REITs, 금, 현금

주식만이 유일한 선택지가 아닙니다. 역사적 수익률의 완전한 그림을 위해서는 주식을 채권, 부동산, 원자재, 현금과 비교해야 합니다. 아래 데이터는 주로 NYU Stern의 Aswath Damodaran 데이터셋과 Ibbotson/Morningstar의 주식, 채권, 단기국채, 인플레이션(SBBI) 연감—학술 및 전문 금융에서 가장 널리 인용되는 두 출처—에서 가져왔습니다.[5]

미국 대형주 (S&P 500): ~10.0% CAGR (1928년 이후). 이것은 투자에서 가장 많이 인용되는 벤치마크입니다. 배당 재투자를 포함하며 미국 최대 상장 기업들의 복리 성장을 반영합니다. 연간 수익률의 표준편차는 약 19-20%로, 수익률이 이 평균 주위에서 크게 변동해왔음을 의미합니다—개별 연도에서 +54%(1933)에서 -43%(1931)까지 범위입니다.[1]

미국 소형주: ~11.5% CAGR. 소형주는 역사적으로 대형주보다 연간 약 1.5 퍼센트 포인트 더 높은 수익률을 기록했습니다—소위 "소형주 프리미엄"입니다. 하지만 이 프리미엄은 상당히 높은 변동성(표준편차 ~30%)과 더 긴 저성과 기간을 수반합니다. 소형주는 경기 회복기에 우위를 보이고 후기 사이클 둔화기에 뒤처지는 경향이 있습니다.[5]

국제 선진국 주식 (MSCI EAFE): ~8% CAGR (1970년 이후). 유럽, 호주, 극동 선진 시장 주식은 지난 수십 년간 미국 주식보다 저조했지만, 그 격차가 일관적이지는 않았습니다. 예를 들어 2000년대에는 국제 주식이 미국 주식을 능가했습니다. FINRA의 투자 교육 자료는 한 지역이 뒤처지더라도 지리적 분산이 포트폴리오 변동성을 줄일 수 있다고 설명합니다.[4]

미국 종합 채권: ~5.0% CAGR. 블룸버그 미국 종합 채권 지수(구 바클레이즈 종합)는 주식의 약 절반 수익률을 약 3분의 1의 변동성으로 기록했습니다. 채권은 주식 하락기에 포트폴리오의 안정장치 역할을 합니다—2008년 금융위기 때 미국 국채는 주식이 37% 하락하는 동안 랠리했습니다. 10년 만기 미국 국채는 1928년 이래 약 5.2%의 연간 수익률을 기록했으나, 2022년 금리 충격은 현대 역사상 최악의 채권 손실을 만들었습니다.[5]

REITs (부동산 투자 신탁): ~9-10% CAGR (FTSE NAREIT 지수 추적이 시작된 1972년 이후). REITs는 과세 소득의 최소 90%를 배당으로 분배해야 하므로 소득 지향적 현금 흐름과 함께 주식 수준의 수익률을 제공합니다. 주식과의 상관관계가 중간 수준이어서 유용한 분산 투자 수단입니다. 다만 REITs는 부동산 노출로 인해 2008년 금융위기 때 불균형적으로 큰 피해(약 -37%)를 입었습니다.

금: ~7-8% 명목 CAGR (닉슨 대통령이 달러의 금 태환성을 폐지한 1971년 이후, 브레턴우즈). 금은 종종 인플레이션 헤지 및 위기 자산으로 간주되지만, 수익률은 매우 변동이 크고 소득(배당, 이자)을 생산하지 않습니다. 금의 최고 10년은 높은 인플레이션(1970년대)과 금융 위기(2000년대, 2020년대 초)와 일치했습니다.

현금 / 단기 국채: ~3.3% CAGR (1928년 이후). 현금은 명목 기준으로 가장 안전한 자산 클래스이지만 장기적으로 인플레이션을 겨우 따라가는 수준으로, 약 0.3-0.5%의 실질 수익률을 기록합니다. 투자자가 분산된 주식 포트폴리오 대신 현금을 보유하는 매년, 약 6-7 퍼센트 포인트의 기대 명목 수익률을 희생합니다—수십 년에 걸쳐 극적으로 복리되는 격차입니다.[5]

상승장 vs 하락장: 모든 투자자가 알아야 할 역사적 패턴

약세장은 전통적으로 최근 고점에서 20% 이상의 하락으로 정의됩니다. Hartford Funds의 1928년 이후 약세장 분석에 따르면, 그 기간 동안 S&P 500에서 27차례의 약세장이 있었습니다. 평균 약세장은 약 9.6개월 지속되었으며 평균 -35%의 하락을 기록했습니다. 그러나 약세장은 제2차 세계대전 이후 덜 빈번해졌습니다: 1928년에서 1945년 사이에는 12차례(약 1.5년에 한 번), 1945년 이후에는 15차례(약 5.1년에 한 번)였습니다.[6]

반면 상승장은 훨씬 오래 지속되고 훨씬 더 많은 수익을 제공합니다. 평균 상승장은 약 2.7년 지속되었으며 평균 +112%의 누적 수익을 기록했습니다. 역사상 가장 긴 상승장은 2009년 3월부터 2020년 2월까지—거의 11년—이어졌으며 약 400%의 총 수익률을 기록했습니다. 이 비대칭성이 장기 주식 투자가 작동하는 근본적인 이유입니다: 상승장은 약세장보다 더 길고 더 강력하므로, 하락기를 견디는 인내심 있는 투자자는 상당한 누적 자산 창출로 보상받습니다.[6]

주요 역사적 약세장은 심각성의 범위를 보여줍니다: 대공황(1929-1932)은 34개월에 걸쳐 86% 하락; 1973-74년 석유 위기는 48% 하락; 1987년 블랙 먼데이는 갑작스러운 34% 폭락; 닷컴 붕괴(2000-2002)는 49% 잠식; 글로벌 금융위기(2007-2009)는 57% 낙폭; 2020년 3월 코로나 폭락은 33일 만에 34% 하락; 2022년 인플레이션/금리 충격은 25% 약세장을 만들었습니다. 모든 경우에서 시장은 결국 새로운 사상 최고치를 회복했습니다.

회복 시간은 상당히 다양합니다. 완전한 회복—시장이 이전 고점으로 돌아가는 것—은 평균 2.5년이 걸렸습니다. 가장 빠른 회복은 2020년으로, 코로나 폭락이 3월 23일에 바닥을 찍고 S&P 500이 8월까지 신고가에 도달했습니다. 가장 느린 것은 대공황 이후로, 실질 기준으로 완전히 회복하는 데 25년 이상 걸렸습니다. 제2차 세계대전 이후 약세장의 경우 회복은 일반적으로 1-4년이 걸렸습니다. 이 데이터는 은퇴 계획에 직접 관련됩니다: 은퇴가 가까운 투자자들은 타이밍이 나쁜 약세장이 목표를 수년 지연시킬 수 있다는 것을 이해해야 합니다.[6]

CAGR을 사용하여 포트폴리오 성과를 벤치마킹하는 방법

역사적 평균을 아는 것은 유용하지만, 진정한 가치는 자신의 포트폴리오를 그것과 비교 측정하는 데서 나옵니다. 단계별 접근법은 다음과 같습니다: 1단계 — 포트폴리오의 시작 및 종료 가치를 수집합니다. 증권사 계좌 명세서에서 시작일의 총 가치와 오늘(또는 원하는 종료일)의 총 가치를 확인합니다. 2단계 — 우리의 계산기를 사용하여 개인 CAGR을 계산합니다. 시작 가치, 종료 가치, 연수를 입력합니다. 3단계 — 결과를 관련 벤치마크와 비교합니다. 포트폴리오가 100% 미국 주식이면 S&P 500과 비교하고, 균형 포트폴리오라면 60/40 배합(역사적으로 약 8-9% 명목 CAGR)과 비교합니다.

2025년 12월 기준, 일반적인 비교 기간의 S&P 500 후행 CAGR 벤치마크는 다음과 같습니다: 10년: 14.72%, 20년: 11.89%, 30년: 10.32%. 10년 수치는 팬데믹 이후 기술주 랠리와 3년 연속 두 자릿수 상승에 힘입어 세기 평균 10%를 크게 상회합니다. 30년 수치인 10.32%는 역사적 평균에 훨씬 가깝습니다—핵심 원칙을 보여줍니다: 시간 지평이 길수록 CAGR은 장기 평균에 더 신뢰성 있게 수렴합니다.[1]

포트폴리오가 관련 벤치마크보다 연간 2 퍼센트 포인트 이상 지속적으로 저조하다면, SPIVA 스코어카드 데이터는 가장 흔한 원인이 높은 수수료, 잘못된 펀드 선택, 또는 시장 타이밍 행동이라고 시사합니다. 연 1%의 수수료를 부과하는 포트폴리오는 매년 무수수료 벤치마크 대비 1 퍼센트 포인트의 핸디캡으로 시작합니다—30년의 저축 기간에 걸쳐 수십만 달러로 복리되는 저항입니다.[13]

한 가지 중요한 뉘앙스: CAGR은 시점 간 성장을 측정하며 중간 현금 흐름(납입과 인출)의 타이밍과 규모를 반영하지 않습니다. 정기적으로 포트폴리오에 자금을 추가해왔다면, 실제 경험은 단순한 시작-종료 CAGR과 다릅니다. 현금 흐름 타이밍을 반영하는 보다 정확한 개인 수익률을 위해서는 내부수익률(IRR) 또는 금액가중수익률(MWR)이 적절한 지표입니다. 그러나 CAGR은 빠른 포트폴리오 벤치마킹에 가장 유용한 도구로 남아 있으며, 우리의 계산기가 수학을 즉시 처리합니다.[14]

시장에 머무르기 vs 시장 타이밍: 데이터가 보여주는 것

금융에서 가장 잘 문서화된 발견 중 하나는 예측에 기반해 시장에 들어갔다 나오는 시장 타이밍을 시도하는 투자자들이 단순히 투자를 유지하는 투자자들보다 지속적으로 저조하다는 것입니다. J.P. Morgan의 Guide to the Markets는 이를 인상적인 분석으로 보여줍니다: 20년 기간 동안 S&P 500에 완전히 투자한 투자자는 약 10.4%의 연간 수익을 올렸습니다. 그 기간 동안 최고의 10 거래일만 놓치면—종종 대규모 매도 중이나 직후에 발생하는 날들—연간 수익률은 약 절반으로 줄었습니다. 최고의 30일을 놓치면 수익률은 약 2.1%로 인플레이션을 겨우 넘는 수준으로 떨어졌습니다.[10]

Charles Schwab의 시장 타이밍 연구는 다른 방법론으로 이 발견을 강화했습니다. 20년 동안 매년 $2,000를 받는 5명의 가상 투자자를 분석했습니다: 완벽한 시장 타이머(매년 최저점에 투자), 즉시 투자자(1월 1일에 투자), 적립식 투자자(매월 투자), 최악의 타이머(매년 최고점에 투자), 현금 보유자(단기 국채). 결과는 최악의 타이머—매년 절대 최고점에 투자한 사람—조차 현금에 머문 투자자를 능가했음을 보여줬습니다. 완벽한 타이밍과 즉시 투자 사이의 격차는 비교적 작아서, "적절한 시점"을 기다리는 비용이 거의 항상 이점을 초과한다는 것을 시사합니다.[11]

DALBAR 투자자 행동 정량분석(QAIB) 2025 보고서는 잘못된 타이밍의 비용에 구체적 수치를 부여합니다. 2024년 미국 주식 펀드 평균 투자자는 16.54%를 벌었고, S&P 500은 25.02%를 기록했습니다—지난 10년간 두 번째로 큰 투자자 저성과인 848 베이시스 포인트 격차입니다. 2024년 12월까지 20년간 평균 주식 투자자는 9.24%의 연간 수익률을 달성한 반면 S&P 500은 10.35%를 기록했습니다. 1.11 퍼센트 포인트 격차가 작아 보일 수 있지만, 20년에 걸치면 S&P 500 포트폴리오가 평균 투자자가 달성한 것보다 약 22% 더 가치 있다는 것을 의미합니다.[12]

DALBAR 보고서에서 아마도 가장 시사적인 통계: 투자자들의 "정답률(Guess Right Ratio)"—유입 또는 유출의 타이밍을 올바르게 맞춘 빈도—은 2024년에 25%에 불과하여 사상 최저치와 동률을 기록했습니다. 주식 펀드에서의 인출은 2024년 매 분기에 발생했으며, 가장 큰 유출은 대규모 수익 급등 직전에 일어났습니다. 다시 말해, 투자자들은 시장 타이밍에 실패하는 데 그치지 않고 적극적으로 상황을 악화시키고 있습니다. 데이터는 간단한 전략을 압도적으로 지지합니다: 꾸준히 투자하고, 투자를 유지하고, 시간에 걸쳐 복리가 작동하도록 하세요.[12]

2026년과 그 이후를 위한 현실적 수익률 기대 설정

과거 수익률이 미래 결과를 보장하지는 않지만, 통계적으로 어떤 것이 가능한지에 대한 맥락을 제공합니다. 여러 요인이 다음 10년에 미국 주식이 지난 10년보다 낮은 수익률을 기록할 수 있음을 시사합니다. 실러 경기조정 주가수익비율(CAPE)은 2026년 3월 기준 약 39.8-40.0이었습니다. 이것은 역사상 CAPE가 40을 넘은 두 번째 경우입니다—첫 번째는 1999-2000년 닷컴 버블 때였습니다. 역사적으로 25 이상의 시작 CAPE 수준은 이후 10년 동안 평균 이하의 수익률과 관련되어 왔지만, 이 관계가 정밀한 타이밍 도구는 아닙니다.[7]

Vanguard의 자본시장모델(VCMM)은 2025년 12월 31일 데이터를 기반으로 분기별 업데이트되며, 미국 주식이 향후 10년간 3.3%에서 5.3%의 연간 수익률을 기록할 것으로 전망합니다—장기 역사적 평균 10%를 크게 밑도는 수준입니다. 이 모델은 향후 10년간 가장 강한 위험-수익 프로필이 고품질 미국 채권(약 4% 전망), 미국 가치주, 비미국 선진국 주식에 있다고 시사합니다. 2023-2025년 랠리의 상당 부분을 주도한 미국 성장주는 1.9%에서 3.9%의 수익률로 전망됩니다.[9]

현재 거시 환경은 중요한 맥락을 제공합니다. 연방준비제도는 2024년 9월 정점 5.25-5.50%에서 175 베이시스 포인트를 인하한 후 2026년 1월 회의에서 연방기금금리를 3.50-3.75%로 유지했습니다. 2026년 1월 헤드라인 CPI는 전년 대비 2.4%로 연준의 2% 목표에 접근했습니다. 10년 만기 국채 수익률은 약 3.95%입니다. 이러한 조건—적당하지만 초저금리는 아닌 금리, 하락하고 있지만 완전히 정복되지 않은 인플레이션—은 2010년대 상승장을 촉진한 제로 수준의 금리 환경과는 다른 배경을 만듭니다.[15, 16]

이것은 투자자들이 주식을 피해야 한다는 뜻이 아닙니다. 기대를 그에 맞게 보정해야 한다는 것입니다. 다음 10년에 미국 주식이 10-15%가 아닌 4-5%의 명목 수익률을 기록한다면, CAGR 기반 재무 계획은 그 가능성을 반영해야 합니다. 지역 전반의 분산(국제 주식은 낮은 시작 밸류에이션에서 더 높은 기대 수익률을 가질 수 있음), 채권 노출 추가, 더 높은 저축률 유지가 모두 잠재적 저수익 환경과 장기 재무 목표 사이의 격차를 해소하는 데 도움이 될 수 있습니다.

핵심 요약

S&P 500은 1928년 이래 배당 재투자 포함 약 10.0% 명목 CAGR을 기록했지만, 10년 단위 수익률은 -0.9%(2000년대)에서 +19.4%(1950년대)까지 범위입니다. 같은 10년은 없으며, 최근 수익률을 미래에 외삽하는 것은 실망의 지름길입니다.

자산 클래스마다 다른 위험-수익 프로필을 제공합니다. 미국 대형주(~10%), 소형주(~11.5%), 국제 주식(~8%), 채권(~5%), REITs(~9-10%), 금(~7-8%), 현금(~3.3%)은 모두 지난 세기 동안 투자자 포트폴리오에서 다른 역할을 해왔습니다. 이러한 자산 클래스 전반의 분산은 어떤 단일 범주의 나쁜 10년이 미치는 영향을 줄여줍니다.

약세장은 고통스럽지만 일시적입니다. 평균 약세장은 9.6개월 지속되며 35% 하락합니다; 평균 상승장은 2.7년 지속되며 112% 상승합니다. 모든 역사적 약세장은 결국 새로운 사상 최고치로의 회복으로 이어졌습니다. 상승장과 약세장 사이의 비대칭성이 장기 주식 자산 창출의 근본적인 엔진입니다.

시장 타이밍은 지속적으로 가치를 파괴합니다. DALBAR 데이터는 평균 투자자가 20년 기간 동안 S&P 500보다 연간 약 1 퍼센트 포인트 저조하다는 것을 보여줍니다—전적으로 잘못된 타이밍 결정에 기인하는 격차입니다. 시장 움직임을 예측하려 하기보다 변동성 속에서 투자를 유지하는 것이 대부분의 투자자가 장기 CAGR을 개선하기 위해 할 수 있는 가장 영향력 있는 일입니다.

미국 주식에 대한 전망 기대치는 역사적 평균 이하입니다. 실러 CAPE가 ~40이고 Vanguard가 향후 10년간 미국 주식의 3.3-5.3% 연간 수익률을 전망하는 상황에서, 투자자들은 낮은 수익률의 가능성에 대비하고 더 넓은 분산을 고려해야 합니다. 우리의 CAGR 계산기를 사용하여 다양한 수익률 가정 하에서 재무 계획을 스트레스 테스트하세요.

자주 묻는 질문

아래는 역사적 주식시장 수익률, 벤치마킹, 그리고 이 데이터를 투자 계획에 활용하는 방법에 관한 자주 묻는 질문입니다.